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"厨房里的激战2免费中字",　　每经编辑毕陆名　　日前，话题词#赴华韩国游客数量暴增900%#冲上微博热搜，引发网友热议。　　据央视财经25日报道，随着全球旅游业快速复苏，来到中国旅游的外国游客数量快速增长。韩国最新数据显示，今年1月赴华的韩国游客数量同比暴增九倍。伴随旅游市场的恢复，韩国仁川国际机场一号航站楼的出发大厅熙熙攘攘，几乎每个值机柜台都很忙碌。记者发现，前往中国的值机柜台排起长队，里面不乏很多韩国民众。图片来源：视频截图　　韩国民众赴华旅游需求近来出现明显反弹，韩国最新数据显示，上个月前往中国的韩国民众超过14万人次，同比暴增908%。为了应对两国人员往来，满足韩国民众赴华旅游需求，韩国各家航空公司正在陆续恢复此前中断的航线，包括仁川至郑州，釜山至西安等。其中，大韩航空的仁川至张家界航线是因疫情停航后时隔四年复航。　　韩国民众对张家界可谓情有独钟，韩国甚至有这样一句话，“孝顺父母，就送他们去张家界旅游”。韩国知名旅行社日前表示，今年以来，预订张家界旅游产品的60岁以下消费者占比为66%，陪父母同游的四十至五十岁消费群体快速增长，张家界在韩国的旅游标签正在从“银发游”转为“家庭游”。　　以往韩国民众赴华旅游倾向于自然景观，今年以来，都市观光和康养休闲的需求增多，选择到上海、青岛、烟台等地旅游的韩国民众增势明显。图片来源：视频截图　　目前韩国各大旅行社都在积极策划赴华旅游产品，随着近期海南入境免签政策进一步放宽，海南旅游套餐格外受到关注。对于韩国民众来说，从韩国到中国海南仅需大概四个半小时的航程，海南正在成为韩国民众度假的新选择。　　进入2024年，外国游客“走进来”的步伐在加快。携程数据显示，2024年春运入境游机票预订量增长约819%，春节假期期间入境游订单同比增长逾10倍。主要境外客源地包括日本、美国、韩国、马来西亚、澳大利亚、英国、加拿大、越南、德国、泰国等；外国游客热衷的目的地包括上海、北京、广州、深圳、成都、哈尔滨等。　　据中国证券报22日报道，北京出入境边防检查总站介绍，2月1日至20日，从北京口岸144小时过境免签入境的外国人1871人，同比增长2611.6%；1月以来从北京口岸144小时过境免签入境的外国人已近8000人。　　外国游客更加便捷高效地进入中国，得益于多项出入境便利政策的保障。　　“过关非常方便，我来之前为了能够顺利入关做了非常多的功课。网上有些人说可能出现等待时间较长的情况，结果到了北京机场所有步骤都非常紧凑，指引也很清楚明白，需要的文件我都提前打印好了，填了表后一共就问了我三个问题就顺利通关。”加拿大一游客告诉记者。　　“为确保免签入境政策顺利实施，进一步促进中外人员往来和合作交流，海关部门制定多项切实有效的措施，优化通关引导，确保口岸通关安全有序、高效顺畅。”首都机场海关相关负责人说。　　在首都机场海关各业务现场，“首卫阳光”政务服务专区结合通关、查验、电商、旅检等不同业务特点并针对常见问题设立了通关须知“二维码”，旅客扫码后可了解包括业务流程图、申请材料填制说明、示范文本等，展示清晰、直答所需，所有通关材料清单和流程图“一码可见”。“‘首关一站通’服务平台涵盖咨询解答、政策推送、活动组织、问卷调查等功能，可‘7×24小时’全天候提供热线应答。”上述负责人说。　　每日经济新闻综合央视财经、中国证券报　　封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

"厨房里的激战2免费中字",21世纪经济报道记者吴斌上海报道在备受瞩目的降息问题之外，美联储放缓缩表也逐渐浮出水面，出现越来越多的声音。美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯2月24日表示，尽管1月通胀和劳动力市场数据强于预期，但通胀和更广泛的经济仍在朝着“正确的方--**--　　21世纪经济报道记者吴斌上海报道　　在备受瞩目的降息问题之外，美联储放缓缩表也逐渐浮出水面，出现越来越多的声音。　　美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯2月24日表示，尽管1月通胀和劳动力市场数据强于预期，但通胀和更广泛的经济仍在朝着“正确的方向”前进，他预计美联储仍将在“今年晚些时候”降息，3月将开始深入讨论放缓缩减7.63万亿美元资产负债表的问题。　　美联储放缓缩表已经箭在弦上。清华大学全球私募股权研究院研究员孙长忠对21世纪经济报道记者表示，美联储需要汲取2019年缩表减速过迟导致回购市场“钱荒”、最终被迫扩表的教训，减少流动性风险，延长缩表的持续性而不是过早结束，以保持一定的政策空间和灵活性，防止陷入被动。　　与此呼应的是，2月下旬美联储公布的会议纪要也显示，不少官员建议下次会议深入讨论资产负债表。一些美联储官员表示，放缓缩表速度可以使过渡时期变得平稳，他们注意到隔夜逆回购使用量的减少。许多官员表示，在下次会议上开始深入讨论资产负债表是合适的。　　从种种迹象来看，美联储放缓缩表已近在咫尺，但彻底停止缩表仍需时日。一些政策制定者也表示，即使美联储开始降息后，缩表也可能会持续一段时间。　　美联储缩表或“更慢更久”　　除了降息路径，投资者也需要密切关注美联储放缓缩表乃至停止缩表的节奏。　　孙长忠表示，资产负债表操作和利率调整既是两种不同的政策工具，也有一定关联性：扩表与降息有类似宽松效果，缩表则与加息在紧缩上异曲同工，但方式、机制和程度不同。2008年金融危机后，美欧央行通过扩表实行量化宽松，发挥了重要作用，此后又通过缩表恢复货币政策正常化。　　2020年疫情暴发后，在紧急情况下，美联储降息与扩大资产购买同时进行，次年通胀上升后，美联储则采取渐进式策略调整货币政策。先是在2021年11月议息会议上决定开始减少资产购买，再于2022年3月开始加息，并于当年6月开始缩表。加息也是从25个基点开始，之后是50个基点，高峰期连续4次加息75个基点。此后减小加息幅度，先是降为加息50个基点，之后是连续4次加息25个基点，直至2023年7月最后一次加息。整个过程都是渐进性的，避免剧烈变动造成市场大乱。　　近期形势已经发生变化。首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者表示，2023年四季度以来，美国隔夜利率的波动性有所抬升，货币市场的流动性状况开始引发关注。2023年10月、11月和12月底，随着月末、季末流动性需求的增加，以国债为抵押品的隔夜融资利率（SOFR）连续3个月跳升。其中，11月和12月跳升幅度均接近10基点，导致SOFR-IORB（准备金利率）利差从-9基点升至-1基点。这表明，当美债拍卖的交割、企业缴税和节假日期间居民现金需求叠加时，流动性呈现出偏紧的状况。　　达拉斯联储主席罗洛根也表示，美国货币市场不再处于流动性超级充裕、对所有人总是过剩的状态。考虑到逆回购的快速下降，应考虑调整一些参数，以指导我们做出减缓缩表的决定。　　在孙长忠看来，洛根曾负责管理美联储8万多亿美元的证券投资组合，是最了解市场流动性的美联储高级官员之一，在缩表问题上具有一定权威性。她提出的缩表应“更慢更久”可能成为美联储下一步的政策指引。　　未来放缓缩表时点或早于降息　　在市场更多聚焦美联储何时降息之际，放缓缩表的时点或早于降息。　　在孙长忠看来，相对于力度更大、效果更强的降息，减缓缩表或许更容易在美联储FOMC会议上讨论通过，而且放慢步伐是为降低瞬时流动性冲击风险，放缓货币政策正常化节奏，并非正式转向宽松，只是留出更多余地。同时，按照美联储本轮政策周期的特点和逻辑，政策放松自然也不是直接降息，而是可以先从减缓缩表规模和速度开始，之后再视经济金融形势讨论降息问题。　　未来降息时美联储可能仍在以较慢速度缩表，出现“宽松”和“紧缩”同时存在的暂时现象。赵伟分析称，美联储非常规政策的“正常化”分为利率正常化和资产负债表正常化两个部分。经验上，两者启动、暂停或结束的时间经常存在错位，但在多数时间内宽松、中性或紧缩方向是相同的，并且在较长时间内出现反向的可能性较低。2024年可能会出现降息与缩表同步进行的情况，但降息的起点与缩表的终点间隔或较短。　　从影响程度看，量化宽松与量化紧缩是不对称的。赵伟表示，一般而言，量化紧缩的影响弱于量化宽松，放缓量化紧缩的影响弱于放缓量化宽松，这与宏观经济和金融市场运行状况、美联储的政策意图和前瞻指引有关系。量化宽松实施期间的经济、金融不确定性更高。　　整体而言，相比量化宽松，美联储缩表和放缓缩表对大类资产的影响较为有限。赵伟分析称，从形态上看属于脉冲式影响，持续性偏弱，难以形成新的价格中枢。从方向上看，量化紧缩与量化宽松相反：利空股票和债券，利多美元；放缓量化紧缩与量化宽松相同：利多股票和债券，利空美元。展望美联储3月会议，如果放缓缩表计划规模超预期或基本符合预期，或将利多股票与债券，利空美元。　　展望未来，赵伟预计，美联储放缓缩表的时点或在2024年二季度，结束缩表的时点或在2024年底—2025年初。操作层面，可能的方式是将每月缩表的上限从950亿美元下调至475亿美元，其中减持国债的上限从600亿美元下调至300亿美元，减持机构债/MBS的上限从350亿美元下调至175亿美元，也可能仅仅将减持国债的上限从600亿美元下调至300亿美元，但无本质区别。　　（作者：吴斌编辑：李莹亮）新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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作者：束庆平

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