香大伊一人煮一线:立陶宛总统:在俄乌冲突结束前乌克兰无法加入北约

来源:央视新闻 | 2024-02-25 00:35:48
长江证券 | 2024-02-25 00:35:48
原标题:"香大伊一人煮一线"
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"香大伊一人煮一线",  转自:华尔街见闻    就是赌降息,无视鲍威尔?市场跟美联储对着干已经很久了!  如果华尔街的降息预期迫使美联储将利率更长时间保持在更高水平,那将颇具讽刺意味。  近期,市场对美联储明年降息的预期高涨,而美联储高官一再给这一预期“泼冷水”。隔夜,美联储主席鲍威尔的鹰派发言延续了这一论调,试图再次打压降息预期。  不过,市场似乎不买账了——鲍威尔讲话后,两年期美债收益率跳水超10个基点,创五个月新低;十年期美债收益率跳水至4.21%,创近三个月新低。  事实上,在10月19日债券市场达到抛售高潮以后,华尔街对利率的看法就发生了急剧变化。过去五周,华尔街堪称“与美联储对着干”,全然不顾鲍威尔等美联储高管的警告,纷纷买入美债,导致收益率大幅下降。  财富管理公司LPLFinancial的首席全球QuincyKrosby更在一份报告中表示:“鲍威尔在2022年杰克逊霍尔会议上发出简短而果断的警告以后,市场就不再那么认真对待美联储的不断变化的评论。”  应当信谁:鲍威尔还是债券市场?  对于华尔街来说,不久前的秋天是一个“漫长的季节”。  彼时,市场对经济逐渐达成共识:投资界和交易界终于开始信任美联储官员过去一年多的言论——为了降低通胀,美联储不会很快降息,并计划将利率长时间维持在近二十年的高点。  这一时期,债券市场经历了一场剧烈的抛售潮。这直接推高了美国政府的借贷成本,同时也影响了跟随债券价格走势变动的消费者债务,如信用卡和抵押贷款。相关人士指出,彼时债券市场通过抛售——从而提高借贷成本——在“替美联储出力”,即通过冷却支出和投资来降低整体经济活跃度,进而可能降低通胀。  不过,在10月19日债券市场的抛售高潮以后,华尔街对利率的看法发生了剧变。周五,10年期国债的收益率降至4.21%,较10月19日4.99%的高点大幅下降——现在,投资者们现在认为美联储不太可能再次加息。  与此同时,债券市场目前预测最早在明年三月就会有一次降息——而就在一个多月前,市场预测的第一次降息还是在2025年初。包括比尔·阿克曼在内的投资者们都在押注,高息时代即将结束。  当下,债券市场似乎正与鲍威尔展开博弈,好似“梦回”2021年初——彼时,似乎不管鲍威尔说什么,市场都认为他错了。当他在2021年称通胀为“暂时性”时,债券交易员反而将收益率推至疫情前的最高点。  现在,投资者再次对鲍威尔的言论表示怀疑。通胀似乎在降温,且没有引发经济衰退,维持如此高利率的必要性变得越来越存疑。债券交易员认为,鲍威尔别无选择,只能声称可能再次加息。否则,可能会引发另一轮消费狂潮,进一步压低利率,从而再次引发通胀——因此,尽管他们听到了鲍威尔的发言,但并不真正买账。  但问题在于,债券市场无论如何都在疯狂买入,他们正在逐渐抹去自己在9月和10月为美联储所做的所有努力,这反过来又降低了借贷成本——与美联储所期望的正好相反,通胀问题仍然悬而未决。  因此,值得深思的是,我们到底该信任谁:鲍威尔还是债券市场?  投资者预计美联储将比预期更早降息,但华尔街越是相信这一点,就越可能缓解经济压力,通胀达到2%目标就越难实现。在决定是否降息时,美联储将考虑大量数据——包括市场给予购房者的突然(虽然有限)喘息空间。  如果,华尔街的降息预期迫使美联储将利率保持在更高水平更长时间,那将颇具讽刺意味。  风险提示及免责条款  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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作者:奕春儿



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总监制:么红卫

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主 编:邝白萱

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